Весной 1765 года была построена под Ивановской башней кремля старообрядцем Степаном Кондаковым. Причем без разрешения духовных властей, для специально написанного иконописцем Благовещенской слободы Иваном Тихоновым Благовещения (более 2 метров высоты!). Это было нарушением существующих правил, ибо указами Синода от 25 ноября 1707 и 20 июня 1734 годов строительство новых и поновление старых часовен категорически запрещалось. Епископ Феофан приказал ее сломать, икону же для освидетельствования забрать в консисторию (оказалась написана "неисправно и без всякой препорции").

Не дожидаясь развития конфликта, часовню разобрал сам ктитор-строитель. Но прецедент состоялся, и власти Оранского монастыря добились права поставить на ее месте рубленую часовенку с кружкой для сбора пожертвований.

В 1808 году Нижегородский архиепископ Вениамин приписал часовню к Спасо-Преображенскому кремлевскому собору и перенес в нее почитавшийся чудотворным образ Спаса Нерукотворного, доставленный в Нижний Новгород из Суздаля в 1352 году великим князем Константином Васильевичем. В 1809 году часовня выстроена кирпичной, а в 1849 году купец И.Веренинов перестроил ее. Внутри был сделан бассейн, вода в который поступала по трубам из родников Кремлевского холма. В 1877 году по проекту архитектора И.К.Кострюкова со стороны Ивановского съезда к часовне пристроили крыльцо-всход с чугунным зонтом кровли на четырех литых колоннах.

Здание сохранилось, но его архитектура искажена поновлениями.